Empreinte TickerLandia : comment elle est calculée

L'Empreinte est un indicateur calculé par TickerLandia pour chaque titre. Elle décrit l'entreprise sur huit aspects et, pour chacun, indique sa place parmi des entreprises comparables, de 0 à 100. Ce n'est ni une note ni un conseil en investissement : elle dit à quoi ressemble un titre par rapport aux autres, pas s'il faut l'acheter.

Les huit aspects

Chaque aspect répond à une question et se calcule à partir de quelques indicateurs :

Prix, combien elle coûte par rapport à ce qu'elle produit : PER des 12 derniers mois et attendu, EV/EBITDA, cours/valeur comptable, cours/chiffre d'affaires.
Rentabilité, combien elle gagne : marge brute, opérationnelle et nette, ROE, ROA.
Stabilité des bénéfices, la régularité des comptes : variabilité de la marge et années de perte sur les cinq derniers exercices (il faut au moins trois ans).
Croissance : chiffre d'affaires et bénéfices sur un an, croissance annuelle moyenne du chiffre d'affaires sur trois ans.
Solidité, sa capacité à traverser une période difficile : dette/capitaux propres, dette nette/EBITDA, ratio de liquidité, couverture des intérêts.
Dividende : rendement, part du bénéfice distribuée, années consécutives de versement.
Parcours en Bourse : rendement sur un an, écart à la moyenne 200 séances, force relative face à l'indice sur 3 et 6 mois.
Risque, l'ampleur des variations du cours : volatilité sur 60 séances, bêta sur un an, baisse maximale des 12 derniers mois.

Comment le score est calculé

Pour chaque indicateur, on regarde la position du titre dans son groupe (le centile) : 0 est la valeur la plus basse, 100 la plus haute. On utilise la position et non l'écart à la moyenne, ainsi une valeur aberrante ne déplace pas les autres.

Certains indicateurs comptent à l'inverse : pour la Solidité, plus de dette signifie moins de solidité ; pour la Stabilité, plus de variabilité signifie moins de stabilité. Le score d'un aspect est la moyenne des positions de ses indicateurs, calculée seulement avec au moins deux indicateurs valides ; un indicateur n'entre que si le groupe compte au moins cinq valeurs. Les multiples négatifs ou supérieurs à 500 ne sont pas utilisés.

Le score mesure à quel point un aspect est élevé, pas s'il est bon : un prix élevé signifie que le titre coûte plus que les autres, un risque élevé qu'il varie davantage. Les mots suivent des tranches de 20 points : très bas, bas, dans la moyenne, élevé, très élevé (pour le parcours : très faible, faible, dans la moyenne, fort, très fort). Il n'y a pas de score total.

Avec qui on compare

Pour le prix, les comptes et le dividende, le groupe est l'industrie du titre dans le monde entier, si elle compte au moins huit entreprises ; sinon un groupe d'industries proches (par exemple télévision, édition et publicité ensemble). Banques et assureurs ne sont comparés qu'entre eux.

Pour le parcours et le risque, le groupe est celui des titres de la même région : Europe, Amérique du Nord, Amérique latine, Asie-Pacifique, Moyen-Orient. La volatilité et les rendements de marchés éloignés ne se comparent pas à égalité.

Chaque Empreinte indique avec combien d'entreprises la comparaison a été faite.

Cas particuliers

Banques et assureurs : la Solidité n'est pas calculée, car leurs comptes ne se lisent pas par la dette et la liquidité comme ceux d'une entreprise industrielle ; certains indicateurs (EV/EBITDA, marge brute, ratio de liquidité) ne sont pas utilisés.
Entreprises sans dividende : « aucun dividende », pas un score bas.
Données insuffisantes : si un aspect a moins de deux indicateurs valides, aucun chiffre n'est affiché.
Les valeurs inhabituelles mais réelles sont conservées et signalées : plus de trésorerie que de dette, dividendes supérieurs au bénéfice, croissance due à des acquisitions.
Cotations secondaires (la même entreprise sur une autre Bourse) : elles affichent l'Empreinte de la cotation principale.

Mise à jour et limites

L'Empreinte est recalculée chaque nuit avec les derniers cours et les derniers comptes disponibles. Les positions sont relatives : un score peut changer aussi parce que les autres titres du groupe ont changé.

Les données proviennent des mêmes sources que le reste du site (voir la méthodologie générale) et peuvent contenir des erreurs. TickerLandia fournit des informations, pas des conseils en investissement. Signalements à [email protected].